Падение доллара ускорилось в третьем квартале 2009 года, пишет The Wall Street Journal. Тем временем экономики переживают оживление, а инвесторы в погоне за прибылью начинают снова вкладывать деньги в рискованные активы.
Как отмечает WSJ, удешевление американской валюты может продолжиться в течение следующих нескольких недель. Инвесторы полагают, что другие страны начнут поднимать ставки рефинансирования раньше, чем это сделает ФРС, что, в свою очередь, сулит большие прибыли. Впрочем, не исключено, что ослабление позиций доллара будет остановлено, продолжает издание, если оно зайдет слишком далеко. В конечном счете, политики в Азии и Европе могут начать жаловаться на то, что слабый доллар мешает им экспортировать товары в США, что помогло бы доллару, тогда как инвесторы, играющие на понижение (т.н. "медведи"), могут начать закрывать позиции с целью фиксации прибыли.
"Есть перспективы еще небольшого болезненного снижения, однако слабость доллара по большей части себя исчерпала", - говорит Алан Уайлд из лондонской компании Baring Asset Management.
За этот квартал, подчеркивает издание, американская валюта потеряла 4,1% своей стоимости по сравнению с евро и 6,8% - с японской иеной. В понедельник был зафиксирован курс 89,77 йен за один доллар, самый низкий с января текущего года. Валюты стран, экспортирующих сырье, также укрепляются по отношению к американской: так, валюта Австралии укрепилась на 9,5%, отчасти опираясь на оптимизм в связи с ростом в Китае - основном потребителе сырья из этой страны.
В то же время если доллар был слаб, то британский фунт был еще слабее, говорится в статье. Фунт потерял 2,9% к доллару и 6,9% к единой европейской валюте. До этого, во втором квартале, британская валюта, напротив, укрепилась на 15% к доллару.
Как поясняет WSJ, инвесторы полагают, что экономика Великобритании в особенности чувствительна к последствиям глобального финансового кризиса, и мало кто ожидает оживления в ближайшем будущем. Более того, Банк Англии предупредил, что говорить о полноценном восстановлении британской экономики пока не приходится, чем также нанес урон позициям фунта.
В целом валютные рынки были в большей степени спокойны в июле-августе, хотя, как отмечается, доллар несколько удивил инвесторов своим непродолжительным ростом за счет статистики, которая оказалась лучше ожиданий. В течение месяцев фиксировалась общая тенденция к снижению доллара после хороших экономических новостей из США, поскольку это давало возможность инвесторам вкладывать деньги в более рискованные активы. Однако обещания мировых лидеров продолжить стимулирование экономик, прозвучавшие в течение последних недель, убедили инвесторов в том, что США пока не намерены поднимать ставки.
Саймон Деррик, валютный аналитик в лондонском отделении at Bank of New York Mellon, сказал в беседе с корреспондентом, что евро может пересечь черту в 1,50 по отношению к американской валюте . Сейчас обменный курс составляет 1,4634 доллара. По его словам, попытки правительства США закачать деньги в экономику, сделали доллар необычно дешевым для заемщиков, притом что американские активы сейчас приносят крайне скромные прибыли. В итоге трейдеры берут долларовые займы и используют их для высокоприбыльных инвестиций в другие валюты. Эти краткосрочные спекуляции валютными активами, называемые "кэрри-трейд", обычно приводят к понижению курса той валюты, в которой совершаются займы.
Инвесторы вроде Уоррена Баффета беспокоятся, не подорвут ли веру в доллар разрастающиеся долги США и неортодоксальная экономическая политика, что приведет к росту инфляции, которая неизбежно "съедает" прибыль от активов с фиксированными платежами, как, например, облигации Казначейства США. За последние годы инвестиционная компания Баффета Berkshire Hathaway Inc. совершила значительное число сделок против доллара.
Как пишет WSJ, падение доллара также вызывает вопросы о том, как долго крупнейшие центробанки мира будут продолжать считать его оптимальной резервной валютой. Некоторые критики, в особенности в Китае и России, уже призывали к созданию альтернативы доллару или к переходу к системе многих валют.
Впрочем, слабость доллара может быть преодолена еще до конца этого года, уверены многие инвесторы и аналитики.
Если евро и иена продолжат укрепляться, европейским и азиатским экспортерам будет все труднее поставлять свои товары на международные рынки. Так, в начале этого года несколько азиатских центробанков, как сообщалось, приобрели доллары на открытом рынке для поддержания конкурентоспособности экспортеров. Схожие проблемы стоят перед Германией и Францией.
Другой важный фактор: в последние недели необычно большое количество трейдеров играют на понижение, и они, возможно, захотят зафиксировать свои прибыли, закрыв позиции, говорят аналитики. Впрочем, "досрочное" повышение ставок в США или крупный кризис в развивающихся экономиках может подтолкнуть инвесторов вернуться к доллару в течение ближайших месяцев.
