Эксперт: ЦБ РФ должен с осторожностью менять ставки
Добавь в закладки:
02.11.2009 г.
Банку России необходимо осторожно относиться к дальнейшему снижению процентных ставок, считает заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института экономики переходного периода Павел Трунин.
По его мнению, ключевым фактором, позволяющим Банку России снижать процентные ставки, является резкое замедление инфляции.
"По всей видимости, по итогам октября прирост потребительских цен в РФ вновь окажется нулевым. Таким образом, в годовом выражении в ближайшем будущем инфляции продолжит снижаться, однако в случае увеличения государственных расходов инфляция может вновь начать увеличиваться", — предупреждает экономист.
Таким образом, по его мнению, российскому регулятору необходимо с осторожностью прибегать к снижению ставок. Напомним, что Банк России с 30 октября снизил ставку рефинансирования до рекордно низкого для РФ уровня в 9,5% годовых. Вместе со снижением основной ставки ЦБ уменьшил стоимость других операций — ломбардных аукционов, сделок "валютный своп", кредитов овернайт и аукционов РЕПО. В прошлый раз ставка рефинансирования ЦБ была снижена 30 сентября 2009 года на 0,5 процентного пункта до 10% годовых, ставки по операциям Банка России уменьшена на 0,25-0,75 процентных пункта. Ранее 10 августа ставка был снижена на 0,25% с 11% до 10,75% годовых. До этого 13 июля (с 11,5% до 11%), 4 июня (с 12% до 11,5%), 14 мая (с 12,5% до 12%) и 24 апреля (с 13% годовых до 12,5% годовых).
Как поясняет Трунин, снижение ставок ЦБ преследует своей целью стимулировать кредитную, а следовательно, и экономическую активность в стране, а также дестимулировать приток краткосрочного капитала. Однако экономист отмечает, что в настоящее время Центробанки ведущих стран мира уже задумываются не о смягчении, а об ужесточении денежной политики по мере выхода из кризиса. В частности, норвежский ЦБ стал первым органом денежного регулирования в Европе, повысившим процентные ставки.
"Таким образом, дальнейшее снижение ставок Банком России будет приводить к уменьшению спрэда между процентными ставками в РФ и за рубежом. В то же время отметим, что в случае продолжения роста цен на нефть рубль все же продолжит укрепляться", — полагает экономист.
