С 1 сентября повышаются отчисления в Фонд обязательных резервов коммерческих банков
В пятницу Банк России объявил о повышении с 1 сентября отчислений в Фонд обязательных резервов коммерческих банков. Центробанк объяснил это решение желанием ограничить денежное предложение и тем самым замедлить инфляцию. Однако, по мнению аналитиков, увеличение резервов мало скажется на текущем росте цен.
Подъем норм резервирования скорее повысит ставки по выдаваемым кредитам, а также поставит на грань банкротства мелкие банки, которые уже понесли убытки от падения рынка акций. Вместе с тем удорожание кредитов мало скажется на госкорпорациях, которые пользуются особыми условиями доступа к ресурсам, что ставит их в привилегированное положение в сравнении с частным бизнесом.
Банк России с 1 сентября 2008 года повышает нормативы отчислений в Фонд обязательных резервов (ФОР) по обязательствам перед банками-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте – с 7 до 8,5%. По рублевым обязательствам банков перед физическими лицами нормы резервирования повышены с 5 до 5,5%. По иным обязательствам банков отчисления в ФОР Центробанк увеличил с 5,5 до 6%. Совет директоров Банка России увеличил нормы резервирования, по сообщению пресс-службы ЦБ, "в целях снижения темпов прироста денежного предложения и обеспечения условий для замедления инфляции". Иными словами, получая деньги взаймы по кредитам и вкладам населения, отныне банки обязаны замораживать на своих счетах в ЦБ на 0,5–1,5% больше от привлекаемых таким образом сумм.
Это четвертое такое повышение с начала года. В результате из банковского оборота искусственно выведено в этом году около 8 млрд. долл., по которым заимодавцам нужно платить проценты. Предыдущий раз ЦБ повышал нормативы отчислений в фонд обязательного резервирования с 1 июля, когда нормы отчислений также были увеличены на 0,5–1,5 процентных пункта. Естественно, что эти расходы будут переложены банками на клиентов, среди которых особенно пострадают граждане и не имеющие доступа к альтернативным источникам финансирования частные российские компании.
"Последствием ограничения предложения денег станет рост ставок по кредитам. Денег на рынке станет меньше, и они, естественно, станут дороже", – считает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. Вместе с тем рост ставок по кредитам, по мнению аналитиков, будет ограничен конкуренцией между банкирами. "Сегодня многие заемщики научились считать деньги и уже не готовы брать кредиты на любых условиях", – поясняет эксперт. Между тем рост ставок по кредитам может составить, по мнению аналитиков, до одного процентного пункта.
"При выдаче кредитов банкиры ориентируются на инфляционные ожидания и собственные прогнозы, которые находятся сегодня на уровне 14–15% в год", – поясняет Разуваев. Кроме заемщиков от повышения норм резервирования могут пострадать и мелкие банки, которые понесли серьезные убытки из-за падения российского фондового рынка. "Решение ЦБ может поставить на грань банкротства небольшие банки, которые потеряли деньги в ходе биржевых спекуляций на рынке акций", – считает эксперт.
Однако рост стоимости кредитов, по мнению экономистов, не будет долгосрочным. "В мае–июне произошел перелом и инфляция начала постепенно сокращаться, что скорее всего сделает кредиты более дешевыми уже в следующем году", – считает главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. По его оценкам, текущая годовая инфляция составляет около 14,7% и может снизиться к концу года до 13–13,5%. Соответственно в будущем году возможно и пропорциональное снижение стоимости заимствований. При этом Евгений Гавриленков называет рост отчислений в ФОР скорее имитацией борьбы с инфляцией, чем радикальными мерами по ограничению роста цен. Обещания же первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева о том, что инфляция в 2008 году будет ниже, чем в прошлом, то есть ниже 11,9%, эксперт считает слишком оптимистическими.
