электронная торговля
  

бизнес новости
Новости
Бизнес в мире
Бизнес и Интернет
Платежи и системы
Заметки о бизнесе
Бизнес идеи
Бизнес вокруг нас
Забавные факты
Технологии успеха
Добавить статью
Термины и понятия
Бизнес план
Готовый бизнес
Ипотека
Консалтинг
Франчайзинг
Платежи
Webmoney
Rupay
Яндекс.Деньги
Paycash
Easypay
E-gold
Stormpay
Moneybookers
Fethard
MoneyMail
CyberPlat
Рапида
ASSIST
Emoney
Paypal
Авторизация





Забыли пароль?
Праздники России


статистика Rambler's Top100
Наши партнёры


бизнес в интернете
электронный бизнес
Dow Jones - великий фондовый индекс
Добавь в закладки:
Забобрить
Google
Memori
Mister-wong
Моё Место
News2.ru
Newsland
Добавить новость на SMI2
Forstart
29.07.2008 г.
Чарльз Доу изменил фондовую Америку и весь финансовый мир больше, чем любой известный банкир или финансист. Он не умел играть на бирже, да и не хотел этим заниматься. Однако сейчас ни один день на финансовом рынке не обходится без упоминания его фамилии.

Финансовый репортер
Родился Чарльз Доу 6 ноября 1851 года. Отец его умер, когда мальчику было всего шесть, и с той поры на него легла большая часть обязанностей по хозяйству. Однако интересы его не ограничивались родительской фермой, и он довольно рано покинул свой дом. Несмотря на то что ему не хватало средств на получение высшего образования, он вырос весьма начитанным и сообразительным. В 18 лет ему удалось устроиться репортером в газету Springfield Daily Republican. Хоть это и была самая низкая должность в провинциальной газете, Доу был счастлив. Здесь он проработал до 1875 года, после чего ушел в другую газету -- The Providence Star. Она была еще меньше, но там Чарльза взяли на лучше оплачиваемую должность редактора вечернего выпуска. На новой должности в новой газете Чарльз стал заниматься широким кругом вопросов. Работа ему нравилась, его ценили. Он написал несколько репортажей о поисках золота и серебра в Колорадо в 1877 году. И фактически открыл дорогу новому жанру -- финансовой журналистике. Вскоре после этого он понял, что заниматься ею не только интересно, но и выгодно.

Впрочем, ему уже было тесно в провинциальной газете. И Доу вместе со своим другом и сослуживцем Эдвардом Джонсом в 1880 году отправился покорять Нью-Йорк. Здесь они устроились в информационное агентство Kiernan News Agency, которое занималось распространением рукописных новостей среди банков и брокерских компаний. И Доу, уже признанный авторитет в своей области, стал писать отчеты о поведении цен на акции золотодобывающих компаний.
В агентстве Чарльз и Эдвард проработали без малого три года. Подкопив денег, в ноябре 1882 года решили основать собственное дело. Созданная компания называлась Dow Jones & Co. Офис находился по адресу Wall Street, 15 -- дверь рядом со входом на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Продуктом новоиспеченной компании стал информационный листок Customer`s Afternoon Letter. Поначалу тираж не дотягивал до сотни экземпляров. Отчасти это объяснялось тем, что друзья писали его от руки. Первое издание, продававшееся по два цента и выпущенное в начале 1883 года, мало кто заметил, а между тем на Уолл-стрит произошла революция.

Письма после полудня
Customer`s Afternoon Letter в первую очередь представляла собой сводную таблицу торгуемых акций с их текущей ценой и изменением цены за день. Такой информации в Нью-Йорке в то время не существовало. Конечно, в брокерских конторах для внутреннего пользования подобные таблицы составлялись, но Customer`s Afternoon Letter впервые предлагалась всем желающим, к тому же в ежедневном режиме. Кроме таблицы в газете печатались отчеты компаний. В конце XIX века это была, без преувеличения, инсайдерская информация. Компании боялись показывать результаты работы и свою фактическую стоимость, опасаясь враждебного поглощения. А законодательных актов, обязывающих их раскрывать эту информацию, тогда еще не было. Лишь в 1934 году по закону о ценных бумагах компании обязали регулярно публиковать свою квартальную и годовую отчетность. До этого почти 50 лет Customer`s Afternoon Letter (впоследствии -- The Wall Street Journal) оставалась единственным источником такой информации. Доу и Джонс с помощью своей газеты стирали пропасть между инсайдерами и обычными игроками, делая информацию доступной для всех участников торгов.
Первое время Чарльз и Эдвард сами бегали по Уолл-стрит, выпытывая информацию у трейдеров и подслушивая их разговоры. Потом для этой работы Dow Jones & Co специально нанимала мальчиков. Впрочем, все, кто работал у Доу, обязаны были приносить финансовые новости. Большая часть сенсаций добывалась именно подслушиванием. Позднее секретные сведения газете стали доверять и махинаторы -- публичным заявлением они могли сдвинуть курс акций в нужную для себя сторону.
Компания росла. Наняли даже специальных людей для распространения подписки. Общее число персонала достигло 50 человек. К середине 1889 года Customer`s Afternoon Letter потолстела и сменила название на более респектабельное -- The Wall Street Journal. К началу XX века ее тираж достигал 7 тыс. экземпляров. Созданная Доу информационная империя сейчас процветает. В Dow Jones & Co входят не только печатные издания и индексы, но и электронные издания. Прибыль по итогам 2002 года составила $200 млн, а капитализация достигла $4,7 млрд. В штат компании входит более 8 тыс. человек, а число подписчиков составляет около 2 млн человек по всему миру.

В среднем по рынку
Однако публикации котировок и другой финансовой информации Доу показалось мало. У Чарльза созрела мысль, что чтение его таблицы, в которую входило все большее число акций, не может наглядно представить читателю направление и силу рынка, не говоря уж об отдельных его секторах. Так возникла идея о приведении курсов акций к среднему значению -- индексу фондового рынка. Первый индекс Доу был опубликован в Customer`s Afternoon Letter 3 июля 1884 года. В него входило 11 наиболее ликвидных акций. Большинство из них представляли ценные бумаги железнодорожных компаний, так как именно они были тогда самым ходовым товаром на бирже и с акциями железнодорожных компаний проводили наибольшее число спекуляций. Каждой акции присваивался равный вес, и индекс рассчитывался, исходя из процентного изменения цены акций безотносительно к капитализации компании. Этот первый индекс помогал определить основное направление рынка, но Доу на этом не остановился. В 1896 году в The Wall Street Journal было уже два индекса: Dow Jones Railroad Average и Dow Jones Industrial Average. Впоследствии, уже после смерти Доу, появился и Dow Jones Utility Index (1929 год).
В Dow Jones Railroad Average входило 20 акций железнодорожных компаний. Позднее, с ослаблением бума строительства железных дорог и с развитием других видов транспорта, он был переименован в Dow Jones Transportation Index. Однако не он стал на многие годы финансовым индикатором фондового рынка США. Эта доля выпала на Dow Jones Industrial Average. Первоначально в него входило 12 компаний с бизнесом, отличным от железнодорожного. К 1916 году индекс разросся до 20 компаний, а в 1928 году -- до окончательной отметки в 30 компаний. И до сих пор, несмотря на появление множества других индексов, Dow Jones Industrial Average остается одним из самых популярных индикаторов, на который ориентируются инвесторы не только США, но и всего мира. В момент создания индекса Доу присвоил ему значение в 100 пунктов. Только в 1966 году его детище преодолело отметку 1000 пунктов, а с 1982 года индекс ниже нее уже не опускался. В начале 2000 года Dow Jones Industrial Average достиг максимальной своей отметки в 11 750 пунктов.
Впрочем, почтенный возраст индекса вызывает не только уважение, но и критику. Многие трейдеры сейчас недоумевают, почему главный индикатор фондовой Америки считается по принципам столетней давности. Так, при расчете индекса не учитывается капитализация компании и ее вес принимается равным остальным. Поэтому изменение стоимости акции самой большой компании равносильно аналогичному в процентном отношении изменению стоимости самой маленькой, хотя изменение первой ведет к существенно большему перетоку средств. Кроме того, критикуют и состав индекса. В XX веке 30 компаний вполне отражали полную картину экономики, но сейчас ситуация явно изменилась. Более современные индексы учитывают вес компаний, да и состав их базируется на более широком представлении компаний -- нередко 100, 500 и даже больше.

Ожившая теория
Чарльз Доу умер в 1902 году. Однако его влияние на фондовый рынок сохранилось и после смерти. Внимательные читатели вывели из индексов и публикаций Доу теорию, которую и назвали в его честь. Впервые она была представлена в 1902 году в книге С. А. Нильсона "The ABC of Stock Speculation". Сам Доу никогда не писал про себя и тем более не издавал книг. Нильсон в своей книге признает Доу ни много ни мало великой интеллектуальной силой Уолл-стрит и презентует теорию Доу.
Неизвестно, подозревал ли сам Чарльз о прогностических свойствах своих индексов, но Нильсон их нашел. Строится теория на предположении, что успешность деятельности железных дорог тесно увязана с состоянием промышленности. То есть чем больше выпускается товаров, тем больше прибыли у перевозчиков, и наоборот. Таким образом, движение обоих индексов, Dow Jones Railroad Average и Dow Jones Industrial Average, в одном направлении и пересечение их максимумов или минимумов с высокой вероятностью говорит о существовании сильного тренда в этом направлении. В дальнейшем теорию развил Бенджамин Грэм (см. "Деньги" #10 от 17 марта 2003 года), введя пятипроцентный коридор для оценки момента возникновения тренда. Конечно, сейчас это положение теории Доу использовать затруднительно. В современный Dow Jones Transportation Index входит множество компаний, которые занимаются коммерческим туризмом, не связанным с перевозкой грузов. А в Dow Jones Industrial Average включены компании, чья продукция не требует транспортировки.

Но есть и другое положение теории Доу, позволяющее проводить технический анализ, а не фундаментальный. Оно гласит, что есть три типа движения рынка. Основной тренд длится несколько лет и может быть как "бычьим", так и "медвежьим". Движения второго порядка длятся от нескольких недель до нескольких месяцев и могут идти в противоположном основному тренду направлении. Движения третьего порядка представляют собой колебания с периодом в несколько дней. Весьма похоже на более позднюю теорию циклов. Эта часть теории Доу была взята из его собственной редакторской колонки. В ней Чарльз иногда описывал свои наблюдения рынка, но сам не видел в этом каких-либо закономерностей. Более того, Чарльз Доу был приверженцем фундаментального анализа, считая, что цена акций определяется показателями компании. Впрочем, во времена Доу не было даже технического анализа в его полноценной форме, да и фундаментальный только начинал развиваться. Так что оба положения теории можно считать уникальными -- и не важно, насколько они полезны именно сейчас.
Источник:


Источник



Ваш коментарий будет первым

Добавить коментарий
Имя:
Коментарий:

Код:* Code

 
электронная торговля
Найди информацию
Курсы валют ЦБ
 1   GBP    86.19р.
 1   USD    61.32р.
 1   EUR    75.65р.
 10   UAH    23.43р.
Последнее обновление:
21.04.2018 14:10
Котировки акций
Индексы и котировки - в реальном времени. Валюта, акции - с задержкой 15 мин, итоги - без задержки (обновление информации - по Refresh/Reload)

Экспорт новостей

Вы можете получать последние бизнес новости и материалы портала в RSS формате.

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Бизнес и Интернет

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Бизнес в мире

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Платежи и системы

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Все новости

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Бизнес идеи

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Бизнес вокруг нас

rss бизнес новости финансы курсы валют платежи Забавные факты

электронные платежные системы